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撤單!終止IPO

2023-07-09 07:14:12來源: var __IsBeforeLoad = false; var __WAPURL = "https://wap.eastmoney.com/a/202307092774819886.html"; var _NewsId = '202307092774819886'; var _us_zixun_Id = '202307092774819886'; var _HideAdID = "202211302575026175,202211302575032853,202211302575017963,202212012576416386"; var _CMSHJ = 'prod'; var __KHWZ = "主力資金加倉名單實(shí)時更新,APP內(nèi)免費(fèi)看>>";//主動插入的開戶文字 var __KHLJ = '  ' + __KHWZ + ''; if(_HideAdID.indexOf(_NewsId) >= 0){//不顯示廣告 __KHWZ = ""; __KHLJ = ""; } var _YM = 'finance'; var _NewsTag = ''; var _ISComment = true; function getQueryString(name) { var reg = new RegExp("(^|&)" + name + "=([^&]*)(&|$)", "i"); var r = window.location.search.substr(1).match(reg); if (r != null) return unescape(r[2]); return null; } function isMobile() { try { if(getQueryString("has_jump_to_web") == "true"){ return false;//需要展示web,不做后面的wap端驗(yàn)證 } } catch (err) { } var ua = navigator.userAgent.toLowerCase(); var res = false; var ipad = ua.match(/(ipad).*os\s([\d_]+)/), isIphone = !ipad && ua.match(/(iphone)/), isAndroid = ua.match(/(android)/) && ua.match(/(mobile)/), isMobile = isIphone || isAndroid; if (isMobile) { res = true; } else { res = false; } return res; } if (isMobile()) { location.href = __WAPURL; } .hotbox .hotnewsbox {width: calc(100% - 80px) !important;}.emshare2020_weixin_popup {display: none !important;} 財經(jīng) 焦點(diǎn) 股票 新股 期指 期權(quán) 行情 數(shù)據(jù) 全球 美股 港股 期貨 外匯 銀行 基金 理財 債券 直播 股吧 基金吧 博客 財富號 搜索">深交所官網(wǎng)記者注意到,近日,成都市青城山都江堰旅游股份有限公司(下稱“青都旅游”)深市主板IPO終止審核,原因是公司撤回發(fā)行上市申請文件。從IPO審核進(jìn)度來看,本次撤單之前,公司已接到交易所問詢,但并未給予回復(fù)便提前離場。" /> var __IsBeforeLoad = false; var __WAPURL = "https://wap.eastmoney.com/a/202307092774819886.html"; var _NewsId = '202307092774819886'; var _us_zixun_Id = '202307092774819886'; var _HideAdID = "202211302575026175,202211302575032853,202211302575017963,202212012576416386"; var _CMSHJ = 'prod'; var __KHWZ = "主力資金加倉名單實(shí)時更新,APP內(nèi)免費(fèi)看>>";//主動插入的開戶文字 var __KHLJ = '  ' + __KHWZ + ''; if(_HideAdID.indexOf(_NewsId) >= 0){//不顯示廣告 __KHWZ = ""; __KHLJ = ""; } var _YM = 'finance'; var _NewsTag = ''; var _ISComment = true; function getQueryString(name) { var reg = new RegExp("(^|&)" + name + "=([^&]*)(&|$)", "i"); var r = window.location.search.substr(1).match(reg); if (r != null) return unescape(r[2]); return null; } function isMobile() { try { if(getQueryString("has_jump_to_web") == "true"){ return false;//需要展示web,不做后面的wap端驗(yàn)證 } } catch (err) { } var ua = navigator.userAgent.toLowerCase(); var res = false; var ipad = ua.match(/(ipad).*os\s([\d_]+)/), isIphone = !ipad && ua.match(/(iphone)/), isAndroid = ua.match(/(android)/) && ua.match(/(mobile)/), isMobile = isIphone || isAndroid; if (isMobile) { res = true; } else { res = false; } return res; } if (isMobile()) { location.href = __WAPURL; } .hotbox .hotnewsbox {width: calc(100% - 80px) !important;}.emshare2020_weixin_popup {display: none !important;} 財經(jīng) 焦點(diǎn) 股票 新股 期指 期權(quán) 行情 數(shù)據(jù) 全球 美股 港股 期貨 外匯 銀行 基金 理財 債券 直播 股吧 基金吧 博客 財富號 搜索

現(xiàn)身交易所僅3個多月,青城山-都江堰風(fēng)景名勝區(qū)背后的公司青都旅游就匆

現(xiàn)身交易所僅3個多月,青城山-都江堰風(fēng)景名勝區(qū)背后的公司青都旅游就匆匆結(jié)束了IPO之旅。

圖片來源:深交所官網(wǎng)


(資料圖片)

記者注意到,近日,成都市青城山都江堰旅游股份有限公司(下稱“青都旅游”)深市主板IPO終止審核,原因是公司撤回發(fā)行上市申請文件。從IPO審核進(jìn)度來看,本次撤單之前,公司已接到交易所問詢,但并未給予回復(fù)便提前離場。

記者進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn),青都旅游IPO之旅最早可追溯至2022年1月,彼時公司申報IPO并在證監(jiān)會披露了招股書。而從證監(jiān)會平移至交易所之前,證監(jiān)會已向青都旅游發(fā)出過首發(fā)反饋意見。其中,股權(quán)代持、股東是否存在違法行為等規(guī)范性問題、信息披露問題被重點(diǎn)關(guān)注。

針對此次IPO撤單背后的原因,上海證券報記者也從公司了解到,青都旅游希望進(jìn)一步把業(yè)務(wù)做大做強(qiáng),擺脫盈利模式單一的現(xiàn)狀,未來擇機(jī)再登陸資本市場。

曾涉股權(quán)代持疑云

天眼查顯示,青都旅游早在2018年就在為IPO做準(zhǔn)備,募資1.54億元引入股東中青旅紅奇基金。2019年7月,中國政府采購網(wǎng)就青都旅游首次公開發(fā)行股票(IPO)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行公開招標(biāo)。

圖片來源:天眼查、中國政府采購網(wǎng)

2022年1月,青都旅游披露了招股說明書,擬在深交所主板上市。2022年6月2日,證監(jiān)會官網(wǎng)披露了青都旅游的首發(fā)反饋意見。全面注冊制后,青都旅游IPO審核由證監(jiān)會平移至了深交所,今年3月22日,深交所發(fā)出了第1輪審核問詢,由于公司并未回復(fù),因此問詢內(nèi)容暫不得知。

圖片來源:證監(jiān)會官網(wǎng)

不過,記者從證監(jiān)會對公司的首發(fā)反饋意見中發(fā)現(xiàn)了蛛絲馬跡。當(dāng)時,證監(jiān)會對青都旅游股權(quán)代持等規(guī)范性問題進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。

最新的招股書顯示,青都旅游前身為主營廣告業(yè)務(wù)的天乙影視,幾經(jīng)變更,目前由都江堰國資金融局通過都投集團(tuán)間接持有公司80%的股份,中青旅及一致行動人紅奇旅投分別持有其10%的股份。

來源:青都旅游招股說明書

天乙影視成立于1999年,都江堰電視臺和新廣角廣告分別出資60萬元和13萬元,而新廣角廣告是受都江堰電視臺的委托,代為出資13萬元(股權(quán)比例為18%),因此形成了股權(quán)代持的情形。2008年8月,新廣角廣告將其持有的13萬元的出資以0元的價格轉(zhuǎn)讓給都江堰電視臺,解除前述代持。

由于青都旅游的股權(quán)變更次數(shù)較多,股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜,因此證監(jiān)會要求公司補(bǔ)充披露歷史沿革中,是否存在其他未披露的代持情形,現(xiàn)有股東是否適格,控股股東、實(shí)控人以及董監(jiān)高是否存在重大違法行為。

來源:青都旅游招股說明書

對比當(dāng)時提交證監(jiān)會的招股書和在深交所披露的最新招股書,青都旅游補(bǔ)充披露了上述提到的代持情形已經(jīng)消除,不存在爭議,不會對公司上市造成實(shí)質(zhì)性法律障礙,公司也不存在其他股權(quán)代持情形,現(xiàn)有股東為適格股東,股東之間不存在股權(quán)糾紛或潛在糾紛。

同時,公司還補(bǔ)充披露了間接控股股東興市集團(tuán)存在一起行政處罰,不過東興市集團(tuán)已足額繳納罰款,且由于行為情節(jié)較輕、罰款金額較小,不構(gòu)成重大違法違規(guī),該行政處罰不屬于重大行政處罰。除此以外,公司控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高不存在重大違法行為。

來源:青都旅游招股說明書

記者于7月6日致電青都旅游,相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,公司本次撤回IPO申請并非因?yàn)橐?guī)范性及信披問題,“這方面公司不存在任何問題?!痹撠?fù)責(zé)人稱。

盈利模式單一或是撤單主因

針對IPO主動撤單,青都旅游相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者坦言:“全面注冊制下深交所主板定位進(jìn)一步明確,加上我們也關(guān)注到近期媒體對公司業(yè)務(wù)模式單一的報道。為了更好地符合主板定位,公司經(jīng)過綜合論證,決定‘以退為進(jìn)’,考慮到要進(jìn)一步把業(yè)務(wù)做大做強(qiáng),裝入更多資產(chǎn)資源,打破現(xiàn)有單一的業(yè)務(wù)類型,才暫時選擇撤單。”

據(jù)悉,全面實(shí)行注冊制下,深市主板定位將進(jìn)一步突出大盤藍(lán)籌市場特色,重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

圖片來源:深交所官網(wǎng)

青都旅游作為一家計劃在主板上市的公司,其持續(xù)盈利能力確實(shí)曾遭到證監(jiān)會的多方面詢問。

首先,青都旅游目前的盈利模式較為單一。招股說明書顯示,青都旅游目前經(jīng)營地主要包括青城前山景區(qū)和都江堰灌縣古城景區(qū),其中在青城前山景區(qū)提供索道、觀光車服務(wù),在都江堰灌縣古城景區(qū)提供觀光車服務(wù)。其中主要收入來自索道業(yè)務(wù),2019年、2020年、2021年分別占總營業(yè)收入的69.2%、71.08%、60.66%。

圖片來源:招股說明書

由于相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定和調(diào)整均需由政府主管部門審批,公司不能自行調(diào)高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。那么如果未來不能及時獲批調(diào)整服務(wù)價格,將對青都旅游的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

同時,特許經(jīng)營權(quán)也是證監(jiān)會關(guān)注的一大問題。青都旅游目前擁有青城山索道環(huán)保旅游纜車特許經(jīng)營權(quán)(青城前山索道)、都江堰市環(huán)保旅游觀光車特許經(jīng)營權(quán)(含青城前山、灌縣古城兩條線路),特許經(jīng)營期限分別至2036年9月、2024年9月。假如未來有其他競爭者進(jìn)入導(dǎo)致經(jīng)營出讓權(quán)價款提高,公司的現(xiàn)金流和經(jīng)營業(yè)績很有可能會被影響。

圖片來源:青都旅游官網(wǎng)

另一方面,旅游資源存在不可移動性和業(yè)務(wù)區(qū)域集中性的特點(diǎn)。那么一旦出現(xiàn)各種不可抗因素,青都旅游的盈利也會遭到挑戰(zhàn)。

例如,2019年青都旅游的歸母凈利潤為6039.09萬元,2020年受疫情影響歸母凈利潤只有2735.87萬元,營業(yè)業(yè)績波動較大。青都旅游也表示,未來不排除重大災(zāi)害、政策變化等因素對公司經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

此外,證監(jiān)會在反饋意見中提到,青都旅游第一大客戶同程旅游,2020年和2021年1-6月占當(dāng)期營業(yè)收入比重分別為46.23%、62.06%。這使得青都旅游對主要客戶的重大依賴度、業(yè)務(wù)獲取方式的獨(dú)立性受到質(zhì)疑。

如何打造新風(fēng)景線?

現(xiàn)有的盈利模式單一,那么青都旅游的未來發(fā)展規(guī)劃是否能改變這個局面。從招股書來看,并不算樂觀。

招股書顯示,青都旅游此次計劃募集資金約3.46億元,募投項(xiàng)目包括青城前山觀光車采購和“悟道青城”文化演藝綜合項(xiàng)目,分別擬投入募集資金為0.304億元和2.2億元。

圖片來源:招股說明書

這類文化演藝是近些年興起的沉浸式景區(qū)體驗(yàn)項(xiàng)目,相對于傳統(tǒng)的遠(yuǎn)觀,多了游客的參與。文旅中國曾表示,一場高品質(zhì)的沉浸式文旅演藝可以成為景區(qū)的爆款I(lǐng)P,延展出更多價值和意義。

不過,作為占整個募投項(xiàng)目金額63.7%的演藝項(xiàng)目,未來真的能增厚業(yè)績嗎?

根據(jù)宋城演藝2022年年報數(shù)據(jù),其公司文化藝術(shù)業(yè)-現(xiàn)場演藝毛利率僅有43.94%,相較于其旅游服務(wù)業(yè)的93.95%,存在不小差距。

圖片來源:宋城演藝年報

因此,證監(jiān)會就其“悟道青城”文化演藝綜合項(xiàng)目的可行性進(jìn)行了問詢,包括編排過程是否進(jìn)行著作權(quán)登記,是否存在相關(guān)利益糾紛、發(fā)行人是否具備文化演藝方面的許可、是否切實(shí)可行等。

對此,青都旅游并未在最新的招股書中詳細(xì)披露,僅表示,“公司將在項(xiàng)目后續(xù)實(shí)施過程中適時引入專業(yè)合作機(jī)構(gòu),提供專業(yè)支持”。

記者就青都旅游未來的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行追問,相關(guān)負(fù)責(zé)人稱:“具體發(fā)展規(guī)劃公司還在進(jìn)一步論證中,不方便透露。”對于未來是否會在合適時機(jī)再沖刺資本市場,相關(guān)負(fù)責(zé)人給予了肯定的答復(fù)。

(文章來源:上海證券報)

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